Swiss Small Cap Invest

Medienmitteilung

Eckdaten zum Halbjahresabschluss per 30. Juni 2002

Zürich, 10.07.2002. Swiss Small Cap Invest (SSCN) veröffentlicht heute Eckdaten zur Geschäftsentwicklung im ersten Halbjahr 2002. Der innere Wert (NAV) ist in der Berichtsperiode um 0,85% auf CHF 73.46 gestiegen, während dem der Benchmark um über 5% gesunken ist. Der Aktienkurs hat sich in der gleichen Periode um 8,27% auf CHF 58.25 verringert. Die nicht strategische Beteiligung an Centerpulse wurde mit einer Performance von 218% vollständig abgebaut. Es ist vorgesehen, weiterhin von solchen Sondersituationen zu profitieren. Mit dem Neuengagement am Medizinal-technik-Unternehmen Thommen Medical beträgt der Anteil der nicht kotierten Beteiligungen im Portfolio 15,8%. Derzeit sind keine weiteren Anlagen in diesem Bereich geplant. Mit Corisol Holding AG hat zum ersten Mal ein Aktionär die Eintragungslimite von 5% überschritten.

Portfolioentwicklung und -aktivitäten
Das Portfolio umfasst derzeit 22 Titel. Die grössten Einzelpositionen sind mit einem Anteil von 7,7% Agta Record gefolgt von Bachem (7,3%) und Interroll (6,1%). Weitere wichtige Positionen sind Sarna (5,6%), Bell (5,4%), Belimo (5,3%) und Phoenix Mecano (5,1%). Zudem werden Beteiligungen an fünf nicht kotierten Unternehmen gehalten.

Die beste absolute Performance bei den strategischen Beteiligungen erzielte Sarna mit einem Plus von 33,8% gefolgt von Bell (+26%) und Agta Record (+15,6%). Auf der Negativseite schlagen Actelion mit einem Minus von 30,7%, Schaffner (-28,7%) sowie Feintool und Kardex mit je -21% zu Buche. Zukäufe haben wir bei Kardex und Phoenix Mecano getätigt.

Per 30. Juni 2002 wurden mit Mikron (Portfoliogewichtung: 2,6%) und Phonak (2,1%) zwei nicht strategische Investments gehalten, wobei der Aufbau bei Phonak erst vor wenigen Tagen erfolgt ist. Der unrealisierte Kursgewinn bei Mikron beläuft sich auf CHF 248'500.-. Dies entspricht einem Plus von 46%. Die im Januar 2002 aufgebaute Position Centerpulse wurde im Juni 2002 mit einer Performance von 218% respektive CHF 1,731 Mio. vollständig abgebaut. SSCN will auch weiterhin selektiv von möglichen Sondersituationen bei Schweizer Nebenwerten profitieren.

In der Berichtsperiode beteiligte sich Swiss Small Cap Invest am ausserbörslich gehandelten Energie- und Wasserversorger Wasserwerke Zug sowie am nicht kotierten Dental-unternehmen Thommen Medical. Wasserwerke Zug betreibt in der Region Zug eigene, profitable Versorgungsnetze in den Bereichen Wasser, Strom, Gas und Telekommunikation. Thommen Medical ist ein junges Medizinaltechnik-Unternehmen, welches sich auf die Zahnimplantologie konzentriert. Das angebotene innovative Produktprogramm basiert auf einer seit über 10 Jahren im Markt erfolgreichen Linie und verfügt über einen etablierten Kundenstamm in der Schweiz und Deutschland. Seit kurzem decken eigene Verkaufs-organisationen die weltweit bedeutenden Märkte ab. Wir attestieren dem branchen-erfahrenen Management ein grosses Know-how und ein nicht zu unterschätzendes breites Beziehungsnetz.

Der Anteil an Swiss Tech Invest wurde reduziert und die Bewertung bei Advanced Integration Company (AIC) im Zuge einer anstehenden externen Finanzierungsrunde ent-sprechend unseren internen Richtlinien (Details siehe unten) reduziert. Der Anteil nicht kotierter Aktien am Gesamtportfolio beträgt 15,8%. Es kann zur Zeit davon ausgegangen werden, dass die erlaubte Obergrenze von 25% nicht ausgeschöpft wird.

Einheitliche Bewertungsrichtlinien im nicht kotierten Bereich
Nichtkotierte Beteiligungen unterliegen einheitlichen Bewertungsrichtlinien, welche im Einklang mit jenen der European Venture Capital Association (EVCA) stehen. Gleichzeitig genügen sie auch dem Fair Value Prinzip von IAS39. Es werden zwei Bewertungsarten unterschieden, nämlich der „Conservative Value“ und die „Peer Group Comparison“. Der Conservative Value bilanziert grundsätzlich zum Kaufpreis, passt den Einstandspreis aber an, wenn eine weitere externe Finanzierungsrunde stattfindet oder der Wert der Unternehmung um mehr als 25% vom Kaufpreis abweicht. Die Peer Group Comparison kommt vor allem bei nicht kotierten Unternehmen zum Zug, welche bereits schwarze Zahlen schreiben. Bei dieser Bewertung werden vergleichbare, börsennotierte Gesellschaften beigezogen und ein Mittelwert von Schlüsselkennzahlen wie Kurs-Gewinn-Verhältnis oder Kurs-Cash-Flow-Verhältnis ermittelt. Aufgrund dieser Zahlen wird dann die nichtkotierte Unternehmung bewertet und mit einem Abschlag bis 50% versehen (für Illiquidität und je nach Stadium der operativen Unternehmensentwicklung). Zur Zeit werden bei SSCN alle Pre-IPO Unternehmen auf der Basis des Conservative Value bewertet.

Performance und Offenlegungspflicht

In den ersten sechs Monaten des laufenden Jahres haben über 24% des Aktienkapitals den Besitzer gewechselt. An Spitzentagen wurden mehrere tausend Titel umgesetzt. Der innere Wert (NAV) ist um 0,85% auf CHF 73.46 gestiegen, während sowohl der Benchmark (-5,66%) als auch der SPI-Gesamtmarktindex (-5,38%) gesunken sind. Unsere Aktie verlor in der Berichtsperiode 8,27%. Verwaltungsrat und Geschäftsleitung beurteilen den aktuellen Abschlag von Aktienkurs zu NAV aufgrund des substanzorientierten und mit Zukunfts-potenzial gepaarten Investmentansatzes in keiner Art und Weise als gerechtfertigt. Zur gleichen Einschätzung ist Corsiol Holding AG (Beat Frey) gelangt. Mit einem Anteil von 5,04% der ausstehenden Namenaktien hat zum ersten Mal ein Aktionär die Eintragungslimite von 5% überschritten. Wir freuen uns, Corisol Holding AG als bedeutenden Aktionär von Swiss Small Cap Invest willkommen zu heissen.

Ausblick

Swiss Small Cap Invest war per Stichtag nicht voll investiert. Die anhaltende Unsicherheit an den Finanzmärkten nutzen wir für Portfolioarrondierungen. Gleichzeitig halten wir nach weiteren attraktiven Sondersituationen Ausschau. Zusätzliche detaillierte Angaben zu unserer Gesellschaft finden Sie auf unserer Homepage www.swiss-small-cap.com. Dazu gehören unter anderem auch die tägliche Berechnung des inneren Wertes (NAV), eine aktuelle Portfolioübersicht, ein Terminkalender, der vollständige Jahresbericht 2001 sowie Informationen zur zweiten ordentlichen Generalversammlung vom 20. März 2002. Der Versand des Halbjahresberichtes per 30. Juni 2002 erfolgt am 22. August 2002.

Für weitere Informationen steht Ihnen gerne zur Verfügung:

Philipp Baumgartner, Vorsitzender der Geschäftsleitung

Tel: 0041 (0)1 295 9000

Fax: 0041 (0)1 295 9009

E-Mail: info@smallcap.ch

Performance und Risiko 2002

01.01. - Risiko

30.06.02

Innerer Wert (NAV) 0.85% 19.50%

Aktie - 8.27%

Benchmark - 5.66% 26.00%

SPI-Small Caps - 2.28%

SPI-Gesamtmarkt - 5.38%

Kurzportrait

Swiss Small Cap Invest (SSCN) wurde am 6. September 1999 gegründet. Das Aktienkapital beläuft sich auf nominal 46'500'000 Schweizer Franken. Die Gesellschaft hält finanzielle Beteiligungen an kleinen Unternehmen (Small Caps) mit Sitz in der Schweiz und Liechtenstein. Als Small Caps werden Unternehmen definiert, deren Marktkapitalisierung 0.2% der Gesamtmarktkapitalisierung (SPI) nicht überschreiten. SSCN engagiert sich in sorgfältig ausgewählten KMU mit einem Anlagehorizont von mindestens 3-5 Jahren. Neben kotierten Unternehmen (u.a. SWX, New Market) können in einem kleineren Umfang auch Beteiligungen an Firmen erworben werden, die vor einem Börsengang stehen oder sich noch im Pre-IPO Stadium befinden. Als Benchmark wird der Second-Liners-Dynamic-Index von Lombard Odier (SLDI-LO) verwendet.

Mitglieder des Verwaltungsrates sind: Theodor F. Kocher, Präsident, José Truyol sowie Markus Eberle. Die Geschäftsleitung obliegt den Herren Philipp Baumgartner (Vorsitz) und Peter F. Burri, beides ausgewiesene Spezialisten für Schweizer Mid- und Small Cap Investments.




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