Halbjahresabschluss per 30. Juni 2004

Zürich, 26.8.2004. Swiss Small Cap Invest (SSCN) veröffentlicht heute das Halbjahresergebnis 2004. Der innere Wert (NAV) ist in der Berichtsperiode um 14,1% auf CHF 77.28 und der Aktienkurs um 14,7% auf CHF 64.25 gestiegen. Am Portfolio wurden diverse Veränderungen vorgenommen. Sarna und StarragHeckert wurden verkauft und durch Gurit Herberlein sowie Schweiter ersetzt. Der Anteil nicht kotierter Unternehmen am Gesamtportfolio beträgt noch 10,1% (Vorjahr: 15,3%). Es werden keine Engagements in neue Private Equity Unternehmen mehr getätigt.

Portfolioentwicklung und -aktivitäten

Swiss Small Cap Invest hält derzeit 22 Beteiligungen. Die grössten Einzelpositionen sind mit einem Anteil von 8,6% Agta Record gefolgt von Interroll (8,2%) und Actelion (6,8%). Weitere wichtige Investments sind Citron (6,1%), Kardex (5,9%), Phoenix Mecano (5,7%) und Bachem (5,2%). Die in der Berichtsperiode beste Performance bei den strategischen Beteiligungen erzielte Citron mit einem Plus von 69% gefolgt von Bell mit 57%, Bossard (+36%) und Belimo (+23%). Nicht im Rahmen unserer Erwartungen haben sich Phoenix Mecano (-6%), Schaffner (-7%) und Mikron (-15%) entwickelt. Bei diesen drei Unternehmen haben weitergehende Analysen und Managementgespräche stattgefunden. Insbesondere bei Mikron und Phoenix Mecano erwarten wir in den kommenden Monaten eine bessere Kursentwicklung. 

In der Berichtsperiode haben wir diverse Veränderungen im Portfolio vorgenommen. Bereits im Januar wurde Phonak mit Gewinn veräussert. Sarna und StarragHeckert entwickelten sich seit längerem nicht im Rahmen unserer Erwartungen. Beide Beteiligungen wurden verkauft und die frei gewordenen Mittel in Gurit Heberlein und Schweiter investiert. Schweiter ist ein interessantes Maschinenbauunternehmen, welches das Segment Textilmaschinen mit einem vielversprechenden Halbleiter- und Automationsbereich (Ismeca) ergänzt hat. Ismeca wird wesentlich dazu beitragen, dass das Jahresergebnis 2004 ausgezeichnet ausfallen wird.     

Bei den bestehenden Beteiligungen wurden ebenfalls einige Arrondierungen vorgenommen. So hat eine dem Risikoprofil entsprechende, gewinnbindende Reduktion der Gewichtung von Actelion und Agta Record zu einer Erhöhung des Bargeldbestandes geführt. Dieser wurde in der Folge zum Teil in bestehende Engagements reinvestiert. Im speziellen war dies bei Citron, Kardex und Mikron der Fall. 

Der Anteil nicht kotierter Unternehmen am Gesamtportfolio inkl. Wasserwerke Zug (3,8%) beträgt derzeit 10,1% (Vorjahr: 15,3%). Der Anteil an Wasserwerke Zug wurde um 20 Prozent reduziert. Dabei wurde ein stattlicher Gewinn von +60% erzielt. Im weiteren hat sich Swiss Small Cap Invest entschieden, keine Engagements in neue Private Equity Unternehmen mehr zu tätigen.

Aktienkursentwicklung

Der innere Wert (NAV) ist um 14,1% auf CHF 77.28 und der Aktienkurs um 14,7% auf CHF 64.25 gestiegen. Der daraus resultierende Discount beläuft sich auf 16.8%. In der Berichtsperiode schwankte der Discount zwischen 10% und 17%. Die aktuelle Höhe ist auch darum nicht gerechtfertigt, weil sich durch die jüngste Arrondierung eine deutliche Dynamisierung des Portfolios eingestellt hat.

Der Benchmark Second-Liners-Dynamic-Index von Lombard Odier Darier Hentsch (SLDI) erhöhte sich um 17,4% und der SPI-Gesamtmarktindex um 5,2%. Die 1-Jahresvolatilität von SSCN liegt mit 9% deutlich unter jener des Benchmarks (13%) und des Gesamtmarktes (12%). Neu weisen wir auch die Schwankungsbreite unserer Aktie aus. Sie beträgt aktuell 18%.

Ausblick

Verschiedene von uns gehaltene Beteiligungen verfügen nach wie vor über einiges Kurs-potenzial. Auch vereinzelte Portfolioarrondierungen sind weiterhin möglich. Wir sprechen regelmässig potenzielle Investoren von SSCN mit einem längerfristigen Anlagehorizont an, welche zusätzlich auch von der Möglichkeit des immer noch zu hohen Discounts profitieren möchten.

Unter http://www.swiss-small-cap.com können sämtliche Angaben über Swiss Small Cap Invest abgefragt werden. Dazu gehören unter anderem auch die tägliche Berechnung des inneren Wertes (NAV) sowie eine aktuelle Portfolioübersicht. Die fünfte ordentliche Generalversammlung findet am 24. März 2005 in den Lokalitäten der Firma SIS Group in Port bei Biel statt.

Für weitere Informationen steht Ihnen gerne zur Verfügung:

Philipp Baumgartner, Vorsitzender der Geschäftsleitung

Tel: 0041 (0)1 295 9000
Fax: 0041 (0)1 295 9009
E-Mail: info@smallcap.ch

Performance und Risiko 2004 (6 Monate)

Performance 2004 per 24.08.2004

Kurzportrait

Swiss Small Cap Invest (SSCN) wurde am 6. September 1999 gegründet. Das Aktienkapital beläuft sich auf nominal 46'500'000 Schweizer Franken. Die Gesellschaft hält finanzielle Beteiligungen an kleinen Unternehmen (Small Caps) mit Sitz in der Schweiz und Liechtenstein. Als Small Caps werden Unternehmen definiert, deren Marktkapitalisierung 0.2% der Gesamtmarktkapitalisierung (SPI) nicht überschreiten. SSCN engagiert sich in sorgfältig ausgewählten kotierten und nicht kotierten KMU mit einem Anlagehorizont von mindestens 3-5 Jahren. Beteiligungen an Private Equity Firmen können nicht mehr erworben werden. Als Referenzindex wird der Second-Liners-Dynamic-Index von Lombard Odier Darier Hentsch (SLDI) verwendet.

Mitglieder des Verwaltungsrates sind: Theodor F. Kocher, Präsident, José Truyol sowie Patrick Schildknecht. Die Geschäftsleitung obliegt den Herren Philipp Baumgartner (Vorsitz) und Peter F. Burri, beides ausgewiesene Spezialisten für Schweizer Mid- und Small Cap Investments.